新聞中心
咨詢熱線
13951139611
地址：江蘇省張家港市錦豐鎮華潤路48號
手機：13951139611
手機：13951139628
手機：13923294681
聯系人：王經理
手機：13951139611
手機：13951139628
手機：13923294681
聯系人：王經理
鋁市場行情研討與調研分享：鋁價外強內弱企業
發布時間：2017-03-19 13:25
點擊量：521
《京津冀及周邊地域2017年大氣污染防治工作計劃》
《京津冀及周邊地域2017年大氣污染防治工作計劃》請求北京周邊“2+26”城市的鋁產業鏈企業在冬季采暖季，錯峰消費。電解鋁廠限產30%以上，以停產的電解槽數量計；氧化鋁限產30%左右，以消費線計；炭素企業，達不到特別排放限值的，全部停產，到達特別排放限值的，限產50%以上，以消費線計。
比照征求意見稿，正式印發文件中氧化鋁企業的限產條件有所放松，氧化鋁的關停從50%降到30%，實踐影響沒有征求意見稿大。
據百川統計，總觸及產能3150噸；占全國總產能40.8%，由于如今氧化鋁企業簡直滿產消費，減產30%將使得產能減少945萬噸，減少12%的產能。
據百川資訊，總觸及產能1196噸；占全國總產能28.1%。由于如今電解鋁企業開工率也處于高位，減產30%將使得產能減少358.8萬噸，減少8.43%的產能。
思索到取暖季或持續約120天，北京供暖法定時間為：11月15日開端至次年3月15日完畢，折算思索到取暖季或持續約120天，北京供暖法定時間為：11月15日開端至次年3月15日完畢，折算全年氧化鋁產量影響約3.9%，315萬噸左右。全年電解鋁產量影響約2.77%，117萬噸左右。相對來講，由于氧化鋁消費集中在華北地域，因而整體氧化鋁減產較多，直接缺口近100萬噸氧化鋁。
《關于應用綜合規范依法依規推進落后產能退出的指導意見》
工信部、國度發改委等十六個部門共同制定并發布了《關于應用綜合規范依法依規推進落后產能退出的指導意見》。意見提出，以鋼鐵、煤炭、水泥、電解鋁、平板玻璃等行業為重點，經過完善綜合規范體系，嚴厲常態化執法和強迫性規范施行，促使一批能耗、環保、平安、技術達不到規范和消費不合格產品或淘汰類產能（以上即為落后產能），依法依規關停退出，產能過剩矛盾得到緩解。
五個新特性：
一是手腕上愈加突出依法淘汰-強化法律法規約束，增強節能監察、環保執法等
二是方式上愈加突出多規范協同推進-以能耗、環保、質量、平安、技術等
三是監視上愈加突出信息公開-在政府網站公告落后產能退出狀況
四是約束機制上愈加突出信譽懲戒-土地供給、資金支持、稅收管理等方面
五是行業上愈加突出產能過剩和環境管理重點行業-提到電解鋁
本錢支撐
本錢端：主要原料估計高位震蕩，輔料等紛繁大幅上漲
據SMM，本周氟化鋁出廠價上漲至8500-8700元/噸，較2月初上漲約1400元/噸。與我們調研理解分歧，且后期仍有望繼續上漲：
目前氫氟酸市場好于氟化鋁，化工廠更愿意消費氫氟酸而不是氟化鋁。
京津冀環保檢查致使河南、山東大局部氟化鋁企業遭到停產、限產影響，目前綜合開工率僅在40%左右。
北方螢石礦廠由于天氣冰冷等緣由開工較晚，并且等11省螢石企業代表達成共識，守住螢石出廠價2000元/噸以上。此前2月初氟化鋁企業螢石到廠價僅1600元/噸。
據SMM調研顯現，本周冰晶石出廠價上漲至7000-7300元/噸，較上周上漲約600元/噸。此次漲價緣由主要為云南、湖北的磷肥企業供給原資料氟鋁酸鈉價錢上漲所致。
國外鋁升水上行
音訊人士上周三透露，全球三大鋁消費商（South32Ltd、力拓、俄鋁）對4-6月當季日本市場的鋁升水報價每噸135美圓，較一季度增長42%。
若此報價被承受，將是連續第二個季度漲價。當前歐美市場升水紛繁走升，而國內需求堅硬使得日本鋁庫存不時下滑。
標明國際市場鋁繼續慌張，也不lme庫存大幅下跌相符。
Source：Bloomberg長江有色金屬網華泰期貨研討院
Source：Bloomberg長江有色金屬網華泰期貨研討院
出口有望增加
目前鋁價外強內弱，有利于企業出口
國外電解鋁偏緊，今年以來庫存持續大幅降落
比價在去年底到達峰值后疾速回落
調研理解企業出口均增加，但由于國外企業的訂單曾經方案好，因而迸發性增長的可能性不大
電解鋁產量大幅增長
電解鋁產量大幅增長
據SMM，2月固然只要28個消費天，但國內電解鋁產量提升至283.8萬噸，同比增加21.1%，今年前2月國內電解鋁總產量587.6萬噸，同比增加21.6%。
國內運轉電解鋁總產能迫近3700萬噸程度，較去年同期增加近700萬噸運轉產能，供給上升趨向仍丌見減緩。2月底國內年化運轉產能環比1月增加約100萬噸。SMM估計，3月國內運轉產能總量仍有迚一步提升空間，3月國內電解鋁產量有望增加至315.5萬噸，同比增速為17.9%。
Source：國度統計局華泰期貨研討院
Source：國度統計局華泰期貨研討院
國內電解鋁庫存繼續增加
庫存方面仍是國內庫存大幅增加，LME庫存大幅降落。
據SMM統計國內電解鋁五地庫存合計112.2萬噸，環比上周四增加9.4萬噸。
3月10日LME鋁庫存減16275噸至2068525噸，上期所鋁增加2072噸至191777噸。
Source：SHFESMM華泰期貨研討院
Source：SHFESMM華泰期貨研討院
市場化去產能
發改委表示2017年已沒有必要在大范圍施行煤礦減量化消費措施，中國今年全年煤炭去產能的目的仸務是完整能夠完成的。但需求留意同時說道今年去產能擴展到煤電，煤電產能今年要去5000萬千瓦，后期將留意對電解鋁自備電廠的影響。
而有色則經過市場化、法治化手腕去產能，目前來講行政力度減小，后期將跟蹤能否有控制產能計劃。
環保對下游影響更甚
環保主要對中小型企業影響較大，因前期環保措施，或煤改氣措施沒有做到位。
但調研理解，實踐訂單向好，目前下游加工企業積極增強環保建立，局部地域已逐漸恢復，同時或有訂單轉移的狀況。
總結
總的來說，產量和庫存上漲使得近期價錢壓力大，但下端有本錢支撐且遠月受益于供應側變革預期將偏強，整體大區間震蕩。目前做多力氣強于做空力氣，且后期減產預期仍在，目前明顯過剩的場面仍有望好轉，因而持偏多思緒，鋁價跌入完整本錢至現金本錢區間，可思索逢低逐漸規劃多單。
調研主要內容
調研主要內容
環保限產及影響：大型企業影響較小，中小企業影響較大（前期沒有做好環保設備）
《京津冀及周邊地域2017年大氣污染防治工作計劃》-氧化鋁和電解鋁企業均表示會按規則減停產
減停產影響：電解鋁復產周期長，本錢高；對氧化鋁消費設備影響不大
氧化鋁價錢：電解鋁和氧化鋁企業的意見不分歧，電解鋁企業看漲，氧化鋁企業反而覺得近期將下滑，但估計下方空間不大
煤炭：高位震蕩
陽極碳素：價錢有望繼續上漲，但估計不會限制電解鋁消費
下游訂單向好，但河南地域受環保影響，開工率降落，鋁錠出庫遭到影響，目前正逐步好轉，短期內下游或受環保限產影響，但長期來看，訂單轉移或者原資料的變化使得限產對整體下游需求影響不大。
氧化鋁狀況
原料：
鋁土礦：將來進口依存度上升
煤價：高位震蕩
碳素：原來有碳素廠-如今本人運轉了（自傲盈虧
對后期價錢的見地：覺得氧化鋁價錢會跌，主要是小型企業會拉低價錢
停產影響：
電解鋁復產周期長，本錢高，氧化鋁好很多，對氧化鋁消費設備影響不大
會在前期做好一定的庫存，畢竟有長單，但不會很大，適度調一下
環保請求：鍋爐-排放請求嚴，老設備改造，一臺爐3000-4000萬
煤的排放要達標，
水-循環水
環保應對：目前用自然氣為主，搞好煤的質量，排放合格即可
電解鋁狀況
關于《大氣污染防治計劃》：
上周五才拿到文件，企業也持疑惑的態度，但估量是要執行的
中央環保組：目行進駐鄭州、焦作、安陽豫北等，請求嚴
主要問題是煙氣排放不達標-該上設備就上設備
焦作目前都沒有遭到影響消費運營正常，都是自然氣，污染小
取暖季怎樣減
按規則執行，3個系列停1一個系列，能否復產看價錢和利潤
停4個月修3個月，對槽的影響大，以前能夠用10年左右，如今這樣一搞只能用2-3年
電廠環保影響
主要限制硫含量不能超標，影響有，但不大，焦作這邊環保投資幾千萬，脫硫脫硝都沒問題
對本錢的見地：
電價-綜合0.4元左右，覺得煤價高位震蕩
氧化鋁-覺得氧化鋁難跌
碳素：缺口主要在山東，自備率僅20%，魏橋在搶貨
碳素企業
環保十分嚴厲：
1有環保手續，2達標排放
空氣質量不達標還要減停產-黃色預警減30%，紅色預警減50%
檢查方式：查在線數據、報表、不定時不定期四季度可能上監控？
目前關停狀況
鄭州市去年的是全停，鞏義（河南省直管市）是限產，有的中央環評手續沒下來，全停了。
冬季關了，如今利潤上來又陸續恢復。
環保本錢（5萬噸左右碳素企業為例）：整體400多萬，運轉費用約100萬/年
脫硫100多萬[主要是不好的石油焦含硫量高，好的石油焦都出口了]
石油焦凈化60-70萬
檢測設備50萬
停產復產本錢：
停一次，直接損失100多萬，還有人工本錢等等；假如關停頻率高，則思索不再開
產能新增和轉移：
陽極產能在往西北轉移，但沒有石油焦，沒有煤瀝青
河南不會再批碳素廠，如今普通都不批了，只要電解鋁配套才批
投資新建10萬噸碳素廠本錢：民企投資1.6億一年投產
下游加工企業
環保影響：
主要污染在熔煉，鑄錠這塊
下游鋁加巟企業確實在前期大量關停產，不同地域嚴重水平不一，鄭州市特別嚴
但實踐訂單狀況依然向好，在企業積極加建環保設備后，大型企業恢復消費，小型企業則仍有局部繼續遭到影響
目前環保狀況：
橙色預警停30%，紅色預警停50%，一級警報，融鋁全停，沒有確切完畢日期。
這次估計3月15號完畢，按環保局請求，無論大小企業均加大環保投入，以前沒有的新建，以前有的不夠的就擴建
下游新變化：訂單轉移或者原資料的變化使得限產對整體下游需求影響不大
由于訂單仍向好，但河南地域消費受限，呈現局部訂單流向山東地域
直接販買中間環節資料消費防止污染影響
出口訂單有所增加，但不會迸發式增長
倉庫
出庫狀況：受下游環保影響，出庫量不如去年同期，但本周較上周狀況好轉，出庫量增加
運輸：根本是鐵路運輸，新疆至鞏義鐵路運費約400元左右，后期運費有望下調25%左右
交割庫問題：
庫存根本已滿-去年就預見了，當公開游受環保影響
對交割倉庫的需求大-希望擴容，但人員班子調整，要運營一段時間再提
重慶交割庫問題：如今大局部運轉正常，中集可能因保送問題，如今放置了，還要檢查，但估計最終要開的，發改委去上海解釋了
木紋轉印爐、型材整形機
